Analisis Pengaruh Ketidakpastian Global terhadap Volatilitas Pasar Saham Indonesia Menggunakan Autoregressive Distributed Lag dan Vector Autoregressive

Wibawanto, Muhammad Aiman Zhafran (2026) Analisis Pengaruh Ketidakpastian Global terhadap Volatilitas Pasar Saham Indonesia Menggunakan Autoregressive Distributed Lag dan Vector Autoregressive. Other thesis, Institut Teknologi Sepuluh Nopember.

Text 5006221071-Undergraduate_Thesis.pdf - Accepted Version Restricted to Repository staff only Download (4MB) | Request a copy

Abstract

Ketidakpastian global dapat memengaruhi pasar saham melalui perubahan sentimen investor, volatilitas pasar keuangan, dan kondisi ekonomi internasional. Indonesia sebagai negara dengan pasar keuangan yang semakin terintegrasi dengan pasar global juga berpotensi menerima dampak dari berbagai sumber ketidakpastian tersebut. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh ketidakpastian global terhadap pergerakan log return Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) menggunakan World Uncertainty Index for Indonesia (WUIIDN), Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX), dan Kurs Rupiah terhadap Dolar Amerika Serikat (USD/IDR). Data yang digunakan adalah data kuartalan periode 1 Oktober 2005 hingga 1 Oktober 2025. Metode Autoregressive Distributed Lag (ARDL) digunakan untuk menganalisis hubungan jangka pendek dan jangka panjang, sedangkan metode Vector Autoregressive (VAR) digunakan untuk menganalisis respons dan kontribusi shock ketidakpastian global terhadap log return IHSG. Berdasarkan hasil analisis, model ARDL terbaik yang diperoleh adalah ARDL(3,0,2,1). Hasil penelitian model jangka pendek menunjukkan variabel VIX dan USD/IDR berpengaruh terhadap log return IHSG, sedangkan WUIIDN tidak menunjukkan pengaruh yang signifikan secara statistik. Konsistensi pengaruh yang lebih kuat juga ditunjukkan oleh USD/IDR pada hubungan jangka panjang dibandingkan dengan variabel lainnya. Hasil analisis VAR menunjukkan bahwa model terbaik yang diperoleh adalah VAR(1) dan telah memenuhi uji stabilitas. Berdasarkan hasil Impulse Response Function (IRF), shock pada VIX menghasilkan respons terbesar terhadap log return IHSG dengan nilai tertinggi sebesar 0,018632 pada periode ke-2. Selain itu, hasil Variance Decomposition (VD) menunjukkan bahwa kontribusi VIX terhadap variansi forecast error log return IHSG mencapai 7,947974% pada periode ke-10. Hasil penelitian menunjukkan bahwa volatilitas pasar global dan nilai tukar memiliki pengaruh yang lebih dominan terhadap log return IHSG dibandingkan dengan ketidakpastian ekonomi Indonesia selama periode pengamatan.
=================================================================================================================================================
Global uncertainty can affect stock markets through changes in investor sentiment, financial market volatility, and international economic conditions. As a country whose financial market is increasingly integrated with global markets, Indonesia is also exposed to the effects of various sources of global uncertainty. This study aims to analyze the effect of global uncertainty on the movement of the log return of the Indonesia Composite Stock Price Index (IHSG) using the World Uncertainty Index for Indonesia (WUIIDN), the Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX), and the Indonesian Rupiah to United States Dollar exchange rate (USD/IDR). The data used consist of quarterly observations from October 1, 2005 to October 1, 2025. The Autoregressive Distributed Lag (ARDL) method is used to analyze short-run and long-run relationships, while the Vector Autoregressive (VAR) method is used to analyze the responses and contributions of global uncertainty shocks to the IHSG log return. The results show that the best ARDL model is ARDL(3,0,2,1). The short-run model shows that VIX and USD/IDR affect the IHSG log return, whereas WUIIDN does not have a statistically significant effect. Long-term analysis reveals that the USD/IDR exchange rate exerts a more consistent influence on the IHSG log return than the remaining variables. The VAR analysis shows that the best model is VAR(1) and satisfies the stability test. Based on the Impulse Response Function (IRF), a shock to VIX produces the largest response in the IHSG log return, reaching 0,018632 in the second period. In addition, Variance Decomposition (VD) results show that the contribution of VIX to the forecast error variance of the IHSG log return reaches 7,947974% in the tenth period. The results indicate that global market volatility and exchange rate movements have a more dominant influence on the IHSG log return than Indonesia's economic uncertainty during the observation period.

Item Type:	Thesis (Other)
Uncontrolled Keywords:	ARDL, IHSG, Ketidakpastian Global, VAR, Volatilitas, ARDL, Global Uncertainty, IHSG, VAR, Volatility
Subjects:	H Social Sciences > HA Statistics > HA30.3 Time-series analysis H Social Sciences > HA Statistics > HA31.3 Regression. Correlation. Logistic regression analysis. H Social Sciences > HC Economic History and Conditions > HC441 Macroeconomics. H Social Sciences > HG Finance > HG4915 Stocks--Prices
Divisions:	Faculty of Mathematics, Computation, and Data Science > Actuaria > 94203-(S1) Undergraduate Thesis
Depositing User:	Muhammad Aiman Zhafran Wibawanto
Date Deposited:	16 Jul 2026 08:47
Last Modified:	16 Jul 2026 08:47
URI:	http://repository.its.ac.id/id/eprint/135265

Actions (login required)

View Item