Perbandingan Model Asimetris Volatilitas Return Indeks Saham Dengan EGARCH Dan EGARCH-ECM Pada Pasar Saham Syariah Dan Konvensional

Vulandari, Retno Tri (2015) Perbandingan Model Asimetris Volatilitas Return Indeks Saham Dengan EGARCH Dan EGARCH-ECM Pada Pasar Saham Syariah Dan Konvensional. Masters thesis, Institut Teknologi Sepuluh Nopember.

[img]
Preview
Text
1213201005-Master_Theses.pdf - Published Version

Download (2MB) | Preview

Abstract

Saham adalah surat berharga yang merupakan tanda kepemilikan terhadap suatu perusahaan sedangkan indek saham adalah indikator pergerakan harga saham. Sejak berdiri pada tahun 1977, Bursa Efek Indonesia memperdagangkan saham berbasis konvensional, kemudian pada tahun 2000 muncul suatu indeks baru yang berbasis syariah yaitu Jakarta Islamic Index (JII) yang terdiri dari 30 emiten yang tergabung dalam BEI. Pada tahun 2011 diluncurkan indeks berbasis syariah yaitu Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) yang terdiri dari 322 emiten dari 501 emiten yang terdaftar di BEI. Pada penelitian ini digunakan data return IHSG dan ISSI yang menggambarkan return rata-rata yang akan diperoleh jika berinvestasi pada pasar saham konvensional dan syariah di Indonesia. Selain itu, return indeks juga menunjukkan arah pergerakan saham. Kedua data tersebut memiliki dua sifat data runtun waktu yaitu heteroskedastisitas dan pengelompokan volatilitas. Dalam penelitian ini terbukti kedua data bersifat asimetris, oleh karena itu model EGARCH digunakan. Pada periode 22 Juni 2011 sampai 15 Agustus model terbaik untuk return IHSG adalah model AR(1) EGARCH(1,1) dan untuk return ISSI adalah model AR(1) EGARCH(1,2). Pada penelitian ini, return IHSG terbukti terdapat hubungan kointegrasi dengan return ISSI, tetapi tidak terbukti terdapat hubungan dua arah. Dalam uji kausalitas return ISSI dipengaruhi oleh return IHSG, oleh karena itu model koreksi kesalahan dapat digunakan untuk memperoleh nilai prediksi return ISSI terbaik. Pada periode tersebut, model EGARCH-ECM(1,1) digunakan. Hasil perbandingan eror diperoleh nilai MSE model EGARCH-ECM(1,1) lebih kecil daripada model AR(1) EGARCH(1,2). Hal ini menunjukkan model EGARCH-ECM lebih baik digunakan untuk memprediksi data return ISSI pada periode tersebut. ========== Stocks are securities as a sign of ownership of a company, while the stock index is an indicator of stock price movement. Since established in 1977, Indonesia Stock Exchange traded stock based on conventional, then in year 2000 a new index based on sharia named Jakarta Islamic Index (JII) which consists of 30 issuers listed in IDX. In year 2011 launched sharia-based index that Indonesia Sharia Stock Index (ISSI), which consists of 322 issuers listed IDX. In this study used JCI and ISSI return data that describes the average return that would be obtained if investing in conventional and sharia stock market in Indonesia. In addition, the return indices also indicate the direction of movement of the stock. Both of these data have two properties of time series data are heteroskedasticity and clustering of volatility. In this study proved both the data is asymmetrical, therefore EGARCH models used. In the period from June 22, 2011 until August 15,2014, best model for return JCI is AR (1) EGARCH (1,1) and best model for return ISSI is AR (1) EGARCH (1,2). In this study, the JCI return was proven cointegration relationship exists with the ISSI return, but they were not proven causality exists. In causality test ISSI return is depended on JCI return, therefore the error correction model can be used to predict the best value ISSI return. In that period, EGARCH-ECM (1,1) is used. The comparison of error result, MSE values of EGARCH-ECM(1.1) is smaller than AR (1) EGARCH (1,2) one. This suggests EGARCH-ECM better used to predict ISSI return data for the period.

Item Type: Thesis (Masters)
Uncontrolled Keywords: EGARCH; Error Correction Model; IHSG; ISSI
Subjects: Q Science > QA Mathematics > QA275 Theory of errors. Least squares. Including statistical inference
Divisions: Faculty of Mathematics and Science > Mathematics > (S2) Master Theses
Depositing User: - Davi Wah
Date Deposited: 15 May 2018 05:37
Last Modified: 15 May 2018 05:37
URI: http://repository.its.ac.id/id/eprint/51875

Actions (login required)

View Item View Item