Mamnunah, Latifatul (2020) Analisis Volatilitas Dan Value At Risk Pada Sukuk Fraklin Global Luxembourg Menggunakan Model Garch Dan Kf-Garch. Masters thesis, Institut Teknologi Sepuluh Nopember.
Preview |
Text
06111850010002-Master_Thesis.pdf Download (1MB) | Preview |
Abstract
Sukuk merupakan salah satu instrumen pasar modal yang berbasis syariah. Masalah muncul ketika krisis keuangan global 2007 hingga 2008 sehingga meningkatkan ketidakpastian sistem ekonomi di seluruh dunia yang telah menyentuh pasar sukuk yang menyebabkan volatilitas tinggi pada return sukuk. Volatilitas didefinisikan sebagai ukuran ketidakpastian pada pengembalian harga aset saat berinvestasi. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisa volatilitas pada sukuk Franklin Global Luxembourg menggunakan model GARCH dan Kalman Filter-GARCH (KF-GARCH). Model GARCH merupakan metode yang dapat digunakan untuk memodelkan data deret waktu bidang finansial yang sangat tinggi volatilitasnya. Serta penggunaan Kalman Filter yang merupakan suatu metode estimasi yang optimal akan memberikan hasil estimasi yang lebih baik. Sehingga nantinya metode Kalman Filter ini dapat diterapkan untuk estimasi parameter pada model GARCH untuk memperbaiki hasil prediksi volatilitas return sukuk. Selain analisa volatilitas return sukuk, penelitian ini juga bertujuan untuk analisa estimasi risiko pada sukuk Franklin Global Luxembourg. Metode yang digunakan untuk estimasi risiko adalah menggunakan Value at Risk (VaR). VaR merupakan besar kerugian maksimum yang diterima investor sehingga perhitungan Value at Risk (VaR) ini akan memberikan masukan dan membantu investor untuk meminimalisir kerugian dalam berinvestasi.
Model GARCH yang sesuai untuk sukuk Franklin Global Luxembourg dari analisis data return sukuk yang dilakukan adalah GARCH(1,0), Kemudian GARCH(1,0) tersebut diestimasi dengan Kalman Filter(KF-GARCH). Nilai MAPE hasil prediksi model KF-GARCH lebih kecil dari prediksi model GARCH(1,0) yang diestimasi menggunakan MLE. Hal ini menunjukkan bahwa metode estimasi menggunakan Kalman Filter menghasilkan simulasi yang lebih baik (akurat). Perhitungan estimasi resiko dengan simulasi Monte Carlo pada sukuk Franklin Global Luxembourg menggunakan model GARCH menghasilkan resiko 0.32% terhadap besar dana investasi sedangkan menggunakan model KF-GARCH adalah 0.31% tehadap besar dana investasi.
==========================================
Sukuk is a sharia-based capital market instrument. Problems arise when the global financial crisis from 2007 to 2008 increases the uncertainty of the economic system throughout the world that has touched the sukuk market which causes high volatility in sukuk returns. Volatility is defined as a measure of uncertainty in the return of asset prices when investing. This study aims to analyze the volatility of the Franklin Global Luxembourg sukuk using the GARCH and Kalman Filter-GARCH (KF-GARCH) models. The GARCH model is a method that can be used to model financial time series data in a very high volatility. And the use of Kalman Filter which is an optimal estimation method will provide better estimation results. So that later the Kalman Filter method can be applied to the estimated parameters in the GARCH model to improve the results of the prediction of sukuk return volatility. In addition to the return sukuk volatility analysis, this study also aims to analyze the risk estimation of the Franklin Global Luxembourg sukuk. The method used to estimate risk is to use Value at Risk (VaR). VaR is the maximum amount of loss received by investors, so the calculation of Value at Risk (VaR) will provide input and help investors to minimize losses in investing.
The suitable GARCH model for the Franklin Global Luxembourg sukuk from the data return analysis conducted was GARCH (1.0), then the GARCH (1.0) is estimated with the Kalman Filter (KF-GARCH). The MAPE value predicted by the KF-GARCH model is smaller than the predicted GARCH model (1.0) which is estimated using MLE. This shows that the estimation method using the Kalman Filter results in a better (accurate) simulation. Calculation of risk estimation with Monte Carlo simulation on Franklin Global Luxembourg sukuk using the GARCH model yields a risk of 0.32% towards the investment funds while using the KF-GARCH model is 0.31% towards the investment funds.
| Item Type: | Thesis (Masters) |
|---|---|
| Uncontrolled Keywords: | Sukuk, Volatility, Value at Risk, GARCH, Kalman Filter, Volatilitas |
| Subjects: | Q Science > QA Mathematics > QA276 Mathematical statistics. Time-series analysis. Failure time data analysis. Survival analysis (Biometry) |
| Divisions: | Faculty of Science and Data Analytics (SCIENTICS) > Mathematics > 44101-(S2) Master Thesis |
| Depositing User: | Latifatul Mamnunah |
| Date Deposited: | 25 Aug 2020 22:59 |
| Last Modified: | 23 Dec 2023 14:07 |
| URI: | http://repository.its.ac.id/id/eprint/80966 |
Actions (login required)
 |
View Item |