Manajemen Aset dan Liabilitas Dengan Alokasi Surplus Pada Perusahaan Asuransi Jiwa Sebagai Dasar Penentuan Economic Capital Dan Embedded Value

Widjaja, Anthony Satya (2024) Manajemen Aset dan Liabilitas Dengan Alokasi Surplus Pada Perusahaan Asuransi Jiwa Sebagai Dasar Penentuan Economic Capital Dan Embedded Value. Other thesis, Institut Teknologi Sepuluh Nopember.

Text 5006201039-Undergraduate_Thesis.pdf - Accepted Version Restricted to Repository staff only until 1 April 2026. Download (6MB) | Request a copy

Abstract

Perusahaan asuransi jiwa memiliki peran krusial dalam stabilitas sistem keuangan. Oleh karena itu, diperlukan evaluasi terkait risiko mortalitas dari pemegang polis dan risiko volatilitas dari investasi. Penelitian ini bertujuan untuk mengkaji manajemen aset dan liabilitas pada perusahaan asuransi jiwa menggunakan pendekatan stokastik dan skema alokasi surplus sebagai penambahan manfaat kematian. Aset dari perusahaan asuransi jiwa dimodelkan menurut Geometric Brownian Motion (GBM) dengan mengacu kepada Indeks Harga Saham Gabungan Indonesia dan obligasi pemerintah. Sementara itu, mortalitas diestimasi berdasarkan stochastic longevity models seperti model Lee-Carter atau model Renshaw-Haberman. Parameter dengan dependensi waktu dari model mortalitas diramalkan menggunakan Autoregressive Integrated Moving Average (ARIMA). Kemudian, dilakukan simulasi Monte Carlo untuk menghitung nilai economic capital dan embedded value serta dianalisis keterkaitannya terhadap perubahan alokasi investasi saham. Berdasarkan analisis yang telah dilakukan, investasi pada saham mengikuti model GBM dengan hasil estimasi parameter drift sebesar 0,1471047 dan parameter volatilitas sebesar 0,3008593. Sementara itu, digunakan model mortalitas Renshaw-Haberman dengan model ARIMA(0,2,1) untuk parameter tahun dan model ARIMA(0,2,2) untuk parameter tahun lahir. Disamping itu, didapatkan nilai premi tahunan yang diperoleh untuk manfaat mula-mula sebesar 100.000.000 adalah sebesar 2.537.890. Berdasarkan simulasi dan perhitungan yang telah dilakukan, didapati bahwa nilai economic capital yang semakin meningkat seiring bertambahnya persen alokasi investasi saham dengan kurva yang mendekati bentuk linier. Sementara itu, nilai rata-rata dari embedded value juga didapati semakin meningkat apabila persentase alokasi investasi sahamnya diperbesar. Akan tetapi, confidence interval dari embedded value juga akan meningkat secara eksponensial apabila semakin banyak aset yang diinvestasikan pada saham.
=================================================================================================================================
Life insurance companies play crucial role in the stability of the financial system. Therefore, an evaluation of mortality risk from policyholders and volatility risk from investments is required. This research aims to examine asset and liability management in life insurance companies using a stochastic approach and a surplus allocation scheme as an additional death benefit. The company's assets are modeled according to Geometric Brownian Motion (GBM) with reference to the Indonesian Composite Stock Price Index and government bonds. Meanwhile, mortality is estimated based on stochastic longevity models such as the Lee-Carter model or the Renshaw-Haberman model. Time-dependent parameters of the mortality model are forecasted using Autoregressive Integrated Moving Average (ARIMA). Subsequently, Monte Carlo simulations are conducted to calculate economic capital and embedded value, examining their correlation with changes in the allocation of investments in stocks. Based on the conducted analysis, stock investments follow the GBM model with estimated drift parameter of 0.1471047 and volatility parameter of 0.3008593. The Renshaw-Haberman mortality model is employed with ARIMA(0,2,1) for the year parameter and ARIMA(0,2,2) for the birth year parameter. The annual premium for an initial benefit of 100,000,000 is determined to be 2,537,890. According to the simulations and calculations, it is found that economic capital increases as the percentage of stock investment allocation grows, following a curve that approximates a linear shape. Similarly, the average of embedded value also increases as the percentage of stock investment allocation is expanded. However, the confidence interval of the embedded value will exponentially increase with a greater allocation of assets to stocks.

Item Type:	Thesis (Other)
Uncontrolled Keywords:	Economic Capital, Embedded Value, Geometric Brownian Motion, Life Insurance Companies, Stochastic Longevity Models, Perusahaan Asuransi Jiwa.
Subjects:	Q Science > QA Mathematics > QA274.2 Stochastic analysis
Divisions:	Faculty of Science and Data Analytics (SCIENTICS) > Actuaria > 94203-(S1) Undergraduate Thesis
Depositing User:	Widjaja Anthony Satya
Date Deposited:	23 Jan 2024 02:14
Last Modified:	23 Jan 2024 02:14
URI:	http://repository.its.ac.id/id/eprint/105581

Actions (login required)

View Item