Optimalisasi Struktur Modal Perusahaan Batubara Di Indonesia Terhadap Implementasi Peraturan Pemerintah No.36 Tahun 2023 Tentang Devisa Hasil Ekspor

Istiqomah, Heny (2025) Optimalisasi Struktur Modal Perusahaan Batubara Di Indonesia Terhadap Implementasi Peraturan Pemerintah No.36 Tahun 2023 Tentang Devisa Hasil Ekspor. Masters thesis, Institut Teknologi Sepuluh Nopember.

Text 6032231018-Master_Thesis.pdf - Accepted Version Restricted to Repository staff only Download (4MB) | Request a copy

Abstract

Pemerintah Indonesia telah mengeluarkan aturan yang berlaku sejak 1 Agustus 2023 yaitu Peraturan Pemerintah (PP) No.36 tahun 2023 tanggal 12 Juli 2023 tentang Devisa Hasil Ekspor (DHE) Sumber Daya Alam (SDA). Aturan tersebut mewajibkan perusahaan-perusahaan yang mengekspor hasil sumber daya alam (seperti tambang, perkebunan, kehutanan, dan perikanan) untuk menyisihkan 30% dari hasil ekspor mereka ke dalam rekening khusus (reksus) dalam sistem keuangan Indonesia selama 3 bulan. Aturan ini berlaku untuk perusahaan – perusahaan yang nilai ekspornya minimal USD 250,000. PT X, sebuah perusahaan tambang batubara, terkena dampak aturan baru ini karena sebagian besar batubara mereka diekspor ke luar negeri. Aturan ini mengharuskan PT X untuk menyisihkan sebagian dari uang hasil ekspor mereka untuk diendapkan diperbankan selama 3 bulan, yang berdampak pada arus kas perusahaan. Akibatnya, PT X harus mencari sumber dana tambahan untuk membiayai operasional perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kondisi keuangan PT X setelah menerapkan PP No.36/2023 dan mencari optimasi struktur modal. Penelitian ini menggunakan metode optimalisasi struktur modal menggunakan program linear Solver pada Microdoft Excel dengan fungsi tujuan meminimalkan cost of capital dan dengan konstrain menjaga kas perusahaan tetap positif setiap bulannya. Berdasarkan analisis yang telah dilakukan didapatkan hasil bahwa penerapan PP No.36/2023 mempengaruhi struktur modal dan rasio keuangan PT X sehingga perusahaan mengalami kekurangan cashflow dan membutuhkan pinjaman. Adanya pinjaman dari Bank akan mempengaruhi struktur modal perusahaan sehingga perlu dilakukan optimasi. Hasil dari optimalisasi struktur modal tersebut adalah dapat diketahui berapa % PT X harus mengambil pinjaman dan berapa % perusahaan menggunakan modal sendiri. Seluruh rasio keuangan menjadi baik yaitu current ratio, DER, dan DSCR, namun belum sepenuhnya mengatasi tantangan stabilitas arus kas murni (cash ratio).
========================================================================================================================================
The Indonesian government implemented a regulation effective August 1, 2023: Government Regulation (PP) No. 36 of 2023, dated July 12, 2023, concerning Export Foreign Exchange (DHE) from Natural Resources (SDA). This rule mandates companies exporting natural resource products (like mining, plantations, forestry, and fisheries) to allocate 30% of their export proceeds into a special account (reksus) within Indonesia's financial system for three months. This applies to companies with an export value of at least USD 250,000. PT X, a coal mining company, is directly impacted by this new regulation because it exports most of its coal. The rule requires PT X to set aside a portion of its export earnings in domestic banks for three months, which affects the company's cash flow. As a result, PT X needs to find additional funding sources to finance its operations. This research aims to analyze PT X's financial condition after implementing PP No. 36/2023 and to determine an optimal capital structure. The study uses a capital structure optimization method employing the Solver linear programming tool in Microsoft Excel. Its objective is to minimize the cost of capital while ensuring the company maintains a positive cash balance each month. Based on the analysis, the implementation of PP No. 36/2023 affects PT X's capital structure and financial ratios, causing the company to experience cash flow shortages and requiring loans. The presence of bank loans will impact the company's capital structure, thus necessitating optimization. The results of this capital structure optimization indicate the percentage of funds PT X should obtain from loans versus the percentage from owner's equity. All financial ratios, specifically the current ratio, DER (Debt-to-Equity Ratio), and DSCR (Debt Service Coverage Ratio), showed improvement. However, the challenges to pure cash flow stability (cash ratio) were not entirely resolved.

Item Type:	Thesis (Masters)
Uncontrolled Keywords:	Optimalisasi Struktur Modal, Devisa Hasil Ekspor Sumber Daya Alam (DHE SDA), Analisis Keuangan, Capital Structure Optimization, Foreign Exchange Earnings from Natural Resourcess (DHE SDA), Financial Analysis.
Subjects:	H Social Sciences > HB Economic Theory > Economic forecasting--Mathematical models.
Divisions:	61101-Magister Management Technology
Depositing User:	Heny Istiqomah
Date Deposited:	23 Jul 2025 04:08
Last Modified:	23 Jul 2025 04:08
URI:	http://repository.its.ac.id/id/eprint/120759

Actions (login required)

View Item