Analisis Hubungan Digital Technology Application dan ESG Practiced serta Pengaruh Keduanya Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019 - 2024)

AL Badar, Muh. Havid (2025) Analisis Hubungan Digital Technology Application dan ESG Practiced serta Pengaruh Keduanya Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019 - 2024). Masters thesis, Institut Teknologi Sepuluh Nopember.

Text 6032231203-Master_Thesis.pdf - Accepted Version Restricted to Repository staff only Download (3MB) | Request a copy

Abstract

Digital Technology Application dan ESG saat ini menjadi perhatian luas karena perkembangan teknologi digital yang pesat dan meningkatnya kepedulian terhadap ESG. Selain itu, keduanya memiliki hubungan yang kompleks. Dalam jangka panjang, penerapan keduanya diyakini berkontribusi bagi kinerja perusahaan setidaknya dalam meningkatkan efisiensi dan citra positif perusahaan sehingga menarik perhatian investor. Namun demikian, terdapat hambatan dan tantangan dalam penerapannya keduanya. Bagaimana hubungan keduanya serta bagaimana peran keduanya dalam menciptakan nilai bagi perusahaan adalah pertanyaan utama dalam riset ini. Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah pengaplikasian teknologi digital dan implementasi ESG yang dilakukan perusahaan dapat meningkatkan nilai perusahaan. Metode analisis dilakukan secara kuantitatif dengan melakukan pengumpulan data keuangan yang diakses melalui Bloomberg Terminal dan konfirmasi langsung kepada emiten, kemudian dilakukan uji statistik untuk mengetahui hubungan masing-masing variabel. Digital Technology Application diukur dengan variabel Capex IT yaitu proporsi investasi perusahaan di bidang IT dari Total Aset perusahaan, ESG diukur menggunakan variabel ESG Score dari Bloomberg, dan Nilai Perusahaan menggunakan Rasio Tobin’s Q. Hasil dari penelitian ini menunjukkan: (1) Digital Technology Application (Capex IT) terbukti menciptakan/meningkatkan Nilai Perusahaan. Investasi perusahaan dalam bidang Informasi dan Teknologi terbukti penting bagi perusahaan dalam menghadirkan inovasi baru pada produk/layanan dan meningkatkan efektifitas proses bisnis sehingga perusahaan dapat berjalan dengan lebih efisien. (2) ESG terbukti berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan, namun dengan arah pengaruh yang negatif. Hasil ini mengindikasikan bahwa pasar modal Indonesia belum sepenuhnya menghargai investasi ESG sebagai strategi penciptaan nilai jangka panjang. Implementasi ESG cenderung dipersepsikan sebagai biaya (terutama pada komponen social dan governance) yang menekan profitabilitas jangka pendek. (3) Terbukti adanya efek sinergis antara Digital Technology Application dan ESG dalam meningkatkan Nilai Perusahaan. Efek sinergis ini menjadikan pengaruh ESG terhadap nilai perusahaan menjadi lebih kuat dan positif ketika perusahaan memiliki tingkat investasi teknologi informasi yang tinggi demikian juga sebaliknya karena efek sinergis yang berlaku dua arah. Dengan kata lain, digital capability maupun ESG berperan sebagai enabler yang meningkatkan efektivitas implementasi ESG dan investasi teknologi terhadap penciptaan nilai. Penelitian ini juga menemukan bahwa pengaruh negatif signifikan dari ESG terhadap nilai perusahaan ditemukan secara konsisten pada semua model pengujian baik menggunakan data tahun berjalan maupun lag 1 tahun sebelumnya. Uji kausalitas terbalik menunjukkan efek bidirectional causality dengan negative loop antara ESG dan nilai perusahaan. Artinya peningkatan kinerja ESG pada periode sebelumnya justru direspon negatif oleh pasar melalui penurunan nilai perusahaan. Sebaliknya, penurunan nilai perusahaan pada periode sebelumnya mendorong perusahaan untuk meningkatkan aktivitas ESG sebagai upaya pemulihan reputasi namun kembali direspon negatif oleh pasar. Selanjutnya, penelitian ini juga menemukan pengaruh negatif ESG tetap bertahan ketika dilakukan decomposing menjadi individual komponen yaitu Environment, Social, dan Governance. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa komponen Social dan Governance berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan, sementara Environmental tidak signifikan. Sedangkan pada model robustness test ESG (secara agregat) dan individual faktornya menunjukkan perubahan arah pengaruh ESG dikarenakan adanya suppressor effect, di mana pengaruh negatif dari komponen social dan governance telah “diserap” oleh variabel-variabel komponennya, sehingga efek bersih ESG total terhadap nilai perusahaan menjadi positif.
==================================================================================================================================
Digital Technology Application and ESG are currently receiving widespread attention due to rapid developments in digital technology and increasing awareness of ESG. In addition, the two have a complex relationship. In the long-term, the application of both is believed to contribute to corporate performance, at least in terms of increasing efficiency and boost corporate image and reputation, thus attracting investor and market. However, there are obstacles and challenges in their application. The question of How the two are related and how they play a role in creating value for companies are the main questions in this research. This study aims to examine whether the application of digital technology and the implementation of ESG by companies can increase corporate valuation. The analysis method was conducted quantitatively by collecting financial data accessed through the Bloomberg Terminal and direct confirmation from company, followed by statistical tests to determine the relationship between each variable. Digital Technology Application was measured using the IT-Capex variable, which is the proportion of a company's investment in IT from its total assets. ESG was measured using the ESG Score variable from Bloomberg, and corporate valuation was valued using Tobin's Q Ratio. The results of this study show that: (1) Digital Technology Application (IT Capex) has been proven to create/increase Company Value. Company investment in Information and Technology has proven to be important for companies in bringing new innovations to products/services and increasing the effectiveness of business processes so that companies can run more efficiently. (2) ESG has been proven to have an impact on corporate valuation, but with a negative direction of influence. These results indicate that the Indonesian capital market does not yet fully appreciate ESG investment as a long-term value creation strategy. ESG implementation tends to be perceived as a cost (especially in the social and governance components) that suppresses short-term profitability. (3) There is a proven synergistic effect between Digital Technology Application and ESG in increasing Corporate Valuation. This synergistic effect makes the influence of ESG on corporate valuation will stronger and more positive when companies have a high level of information technology investment and vice versa due to the two-way synergistic effect. In other words, digital capability and ESG play as enablers that increase the effectiveness of ESG implementation and technology investment in value creation. This study also found that the significant negative influence of ESG on company value was consistently found in all testing models, both using current year data and lag 1 year data. The reverse causality test showed a bidirectional causality effect with a negative loop between ESG and company value is exist. This means that an increase in ESG performance in the previous period was actually responded to negatively by the market through a decline in company value. Conversely, a decline in company value in the previous period encourages companies to increase ESG activities in an effort to restore their reputation, but this is again responded to negatively by the market. Furthermore, this study also found that the negative impact of ESG persists when decomposed into individual component i.e Environment, Social, and Governance. The results of this study show that the Social and Governance components have a significant negative effect on company value, while Environmental is not significant. Meanwhile, the robustness test model of ESG (in aggregate) and its individual factors showed a change in the direction of ESG's influence due to the suppressor effect, where the negative influence of the social and governance components was “absorbed” by the component variables, so that the net-effect of total ESG on corporate valuation became positive.

Item Type:	Thesis (Masters)
Uncontrolled Keywords:	Aplikasi Teknologi Digital, ESG, Nilai Perusahaan, Digital Technology Application, ESG, Corporate Valuation
Subjects:	G Geography. Anthropology. Recreation > GE Environmental Sciences H Social Sciences > H Social Sciences (General) H Social Sciences > HG Finance > HG4028.V3 Valuation. Economic value H Social Sciences > HG Finance > HG4910 Investments H Social Sciences > HG Finance > HG4915 Stocks--Prices T Technology > T Technology (General)
Divisions:	Interdisciplinary School of Management and Technology (SIMT) > 61101-Master of Technology Management (MMT)
Depositing User:	Muh. Havid Al Badar
Date Deposited:	24 Dec 2025 00:48
Last Modified:	24 Dec 2025 00:48
URI:	http://repository.its.ac.id/id/eprint/129140

Actions (login required)

View Item