The Impact Of Esg Performance On Firm Growth: Evidence From Asean-5 Countries

Ramadhani, Nabilla Afiqah (2026) The Impact Of Esg Performance On Firm Growth: Evidence From Asean-5 Countries. Other thesis, Institut Teknologi Sepuluh Nopember.

Text 5031221053-Undergraduate_Thesis.pdf - Accepted Version Restricted to Repository staff only Download (5MB) | Request a copy

Abstract

Penelitian ini meneliti pengaruh kinerja Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola (ESG) terhadap pertumbuhan perusahaan di Indonesia, Malaysia, Filipina, Singapura, dan Thailand selama periode 2010 hingga 2023. Seiring meningkatnya kepedulian terhadap keberlanjutan yang membentuk praktik bisnis global, ESG telah bergeser dari sekadar alat pengungkapan sukarela menjadi kerangka strategis yang memengaruhi akuntabilitas perusahaan, perilaku investor, dan daya saing jangka panjang. Memahami apakah kinerja ESG berkontribusi terhadap pengembangan perusahaan yang nyata menjadi sangat penting di ekonomi berkembang, di mana perusahaan menghadapi tekanan keberlanjutan yang terus meningkat sambil beroperasi dalam lingkungan institusional dan regulasi yang beragam. Pertumbuhan perusahaan dipilih sebagai variabel hasil utama karena mencerminkan ukuran keberhasilan korporat jangka panjang dan multidimensi yang melampaui kinerja keuangan jangka pendek. Pertumbuhan penjualan, pertumbuhan aset, dan pertumbuhan tenaga kerja secara bersama-sama menggambarkan ekspansi pasar, akumulasi sumber daya, dan kapasitas organisasi, sehingga memberikan pandangan komprehensif mengenai pengembangan bisnis yang berkelanjutan. Kawasan ASEAN menawarkan latar empiris yang relevan mengingat pertumbuhan ekonominya yang pesat, meningkatnya integrasi regional di bawah Komunitas Ekonomi ASEAN, serta ekspektasi yang terus meningkat terhadap perilaku bisnis yang bertanggung jawab, sementara kawasan ini masih mendapat perhatian terbatas dalam penelitian empiris ESG dibandingkan dengan pasar maju. Dengan menggunakan pendekatan kuantitatif eksplanatori dan data panel tingkat perusahaan, penelitian ini menganalisis hubungan antara kinerja ESG dan dimensi-dimensi pertumbuhan perusahaan. Analisis regresi diterapkan dengan memasukkan Altman Z-Score, leverage, dan Tobin's Q sebagai variabel kontrol untuk merepresentasikan stabilitas keuangan, struktur modal, dan kepercayaan pasar. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja ESG memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan penjualan dan pertumbuhan aset, yang mengindikasikan bahwa perusahaan dengan keterlibatan keberlanjutan yang lebih kuat berada dalam posisi yang lebih baik untuk meningkatkan daya saing, efisiensi operasional, dan alokasi sumber daya. Sebaliknya, pengaruh kinerja ESG terhadap pertumbuhan tenaga kerja tidak terlalu menonjol, mengisyaratkan bahwa inisiatif keberlanjutan mungkin tidak serta-merta menghasilkan ekspansi tenaga kerja. Secara keseluruhan, temuan ini menunjukkan bahwa ESG terutama mendukung pertumbuhan perusahaan melalui saluran keuangan dan operasional, bukan melalui ekspansi yang terkait dengan tenaga kerja, sehingga memberikan implikasi praktis bagi manajer perusahaan, investor, dan pembuat kebijakan yang berupaya mendorong pertumbuhan yang bertanggung jawab dan berkelanjutan di kawasan ASEAN.
====================================================================================================================================
This study examines the effect of Environmental, Social, and Governance performance on firm growth in Indonesia, Malaysia, the Philippines, Singapore, and Thailand during the period from 2010 to 2023. As sustainability concerns increasingly shape global business practices, ESG has shifted from a voluntary disclosure tool into a strategic framework influencing corporate accountability, investor behavior, and long term competitiveness. Understanding whether ESG performance contributes to tangible firm development is particularly important in emerging economies, where firms face growing sustainability pressure while operating within diverse institutional and regulatory environments. Firm growth is selected as the main outcome variable because it reflects a long term and multidimensional measure of corporate success that extends beyond short term financial performance. Sales growth, asset growth, and employment growth together capture market expansion, resource accumulation, and organizational capacity, providing a comprehensive view of sustainable business development. The ASEAN region offers a relevant empirical setting due to its rapid economic growth, increasing regional integration under the ASEAN Economic Community, and rising expectations for responsible business conduct, while still receiving limited attention in empirical ESG research compared to developed markets. Using an explanatory quantitative approach and firm level panel data, this study analyzes the relationship between ESG performance and firm growth dimensions. Regression analysis is employed with the inclusion of Altman Z Score, leverage, and Tobin's Q as control variables to represent financial stability, capital structure, and market confidence. The results indicate that ESG performance has a positive and significant effect on sales growth and asset growth, suggesting that firms with stronger sustainability engagement are better positioned to improve competitiveness, operational efficiency, and resource allocation. In contrast, the effect of ESG performance on employment growth is less pronounced, indicating that sustainability initiatives may not immediately result in workforce expansion. Overall, the findings suggest that ESG primarily supports firm growth through financial and operational channels rather than labor related expansion, offering practical implications for corporate managers, investors, and policymakers seeking to promote responsible and sustainable growth in the ASEAN region.

Item Type:	Thesis (Other)
Uncontrolled Keywords:	ASEAN-5, ESG Performance, Firm Growth, Leverage, Tobin’s Q
Subjects:	H Social Sciences > HA Statistics > HA31.3 Regression. Correlation. Logistic regression analysis.
Divisions:	Faculty of Creative Design and Digital Business (CREABIZ) > Business Management > 61205-(S1) Undergraduate Thesis
Depositing User:	Nabilla Afiqah Ramadhani
Date Deposited:	28 Jan 2026 05:27
Last Modified:	28 Jan 2026 05:27
URI:	http://repository.its.ac.id/id/eprint/130708

Actions (login required)

View Item