Perbandingan model asimetris volatilitas return indeks saham dengan EGARCH dan EGARCH -ECM pada pasar saham syariah dan konvensional

Vulandari, Retno Tri (2015) Perbandingan model asimetris volatilitas return indeks saham dengan EGARCH dan EGARCH -ECM pada pasar saham syariah dan konvensional. Masters thesis, Institut Teknologi Sepuluh Nopember.

Preview

Text 1213201005_Dissertation.pdf Download (3MB) | Preview

Abstract

Saham adalah surat berharga yang merupakan tanda kepemilikan terhadap
suatu perusahaan sedangkan indek saham adalah indikator pergerakan harga
saham. Sejak berdiri pada tahun 1977, Bursa Efek Indonesia memperdagangkan
saham berbasis konvensional, kemudian pada tahun 2000 muncul suatu indeks
baru yang berbasis syariah yaitu Jakarta Islamic Index (JII) yang terdiri dari 30
emiten yang tergabung dalam BEI. Pada tahun 2011 diluncurkan indeks berbasis
syariah yaitu Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) yang terdiri dari 322 emiten
dari 501 emiten yang terdaftar di BEI. Pada penelitian ini digunakan data return
IHSG dan ISSI yang menggambarkan return rata-rata yang akan diperoleh jika
berinvestasi pada pasar saham konvensional dan syariah di Indonesia. Selain itu,
return indeks juga menunjukkan arah pergerakan saham. Kedua data tersebut
memiliki dua sifat data runtun waktu yaitu heteroskedastisitas dan
pengelompokan volatilitas. Dalam penelitian ini terbukti kedua data bersifat
asimetris, oleh karena itu model EGARCH digunakan. Pada periode 22 Juni 2011
sampai 15 Agustus model terbaik untuk return IHSG adalah model AR(1)
EGARCH(1,1) dan untuk return ISSI adalah model AR(1) EGARCH(1,2). Pada
penelitian ini, return IHSG terbukti terdapat hubungan kointegrasi dengan return
ISSI, tetapi tidak terbukti terdapat hubungan dua arah. Dalam uji kausalitas return
ISSI dipengaruhi oleh return IHSG, oleh karena itu model koreksi kesalahan
dapat digunakan untuk memperoleh nilai prediksi return ISSI terbaik. Pada
periode tersebut, model EGARCH-ECM(1,1) digunakan. Hasil perbandingan eror
diperoleh nilai MSE model EGARCH-ECM(1,1) lebih kecil daripada model
AR(1) EGARCH(1,2). Hal ini menunjukkan model EGARCH-ECM lebih baik
digunakan untuk memprediksi data return ISSI pada periode tersebut.

=============================================================================================================

Stocks are securities as a sign of ownership of a company, while the stock
index is an indicator of stock price movement. Since established in 1977,
Indonesia Stock Exchange traded stock based on conventional, then in year 2000 a
new index based on sharia named Jakarta Islamic Index (JII) which consists of 30
issuers listed in IDX. In year 2011 launched sharia-based index that Indonesia
Sharia Stock Index (ISSI), which consists of 322 issuers listed IDX. In this study
used JCI and ISSI return data that describes the average return that would be
obtained if investing in conventional and sharia stock market in Indonesia. In
addition, the return indices also indicate the direction of movement of the stock.
Both of these data have two properties of time series data are heteroskedasticity
and clustering of volatility. In this study proved both the data is asymmetrical,
therefore EGARCH models used. In the period from June 22, 2011 until August
15,2014, best model for return JCI is AR (1) EGARCH (1,1) and best model for
return ISSI is AR (1) EGARCH (1,2). In this study, the JCI return was proven
cointegration relationship exists with the ISSI return, but they were not proven
causality exists. In causality test ISSI return is depended on JCI return, therefore
the error correction model can be used to predict the best value ISSI return. In that
period, EGARCH-ECM (1,1) is used. The comparison of error result, MSE values
of EGARCH-ECM(1.1) is smaller than AR (1) EGARCH (1,2) one. This suggests
EGARCH-ECM better used to predict ISSI return data for the period.

Item Type:	Thesis (Masters)
Additional Information:	RTMa 330.015 195 Vul p
Uncontrolled Keywords:	EGARCH; Error correction model; IHSG; ISSI
Subjects:	Q Science > QA Mathematics > QA278.2 Regression Analysis. Logistic regression
Divisions:	Faculty of Mathematics and Science > Mathematics > 44101-(S2) Master Thesis
Depositing User:	- Taufiq Rahmanu
Date Deposited:	03 Jul 2019 07:48
Last Modified:	03 Jul 2019 07:48
URI:	http://repository.its.ac.id/id/eprint/63440

Actions (login required)

View Item